福達(dá)股份此次發(fā)行總數(shù)為4350萬股，網(wǎng)上發(fā)行1305萬股，發(fā)行市盈率20倍，申購(gòu)代碼： 732166 ，申購(gòu)價(jià)格：5.80 元，單一帳戶申購(gòu)上限 13000股，申購(gòu)數(shù)量1000股整數(shù)倍。

　　【基本信息】

【公司簡(jiǎn)介】

　　從事汽車零部件和部件系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售；技術(shù)服務(wù)；商務(wù)服務(wù)。(凡涉及許可證的項(xiàng)目憑許可證在有效期限內(nèi)經(jīng)營(yíng))。主營(yíng)發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸、汽車離合器、螺旋錐齒輪等汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

　　上海證券：福達(dá)股份合理估值為20-24倍PE

　　募投項(xiàng)目提升公司生產(chǎn)能力和工藝水平

　　公司是國(guó)內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)鍛鋼曲軸、汽車離合器主要生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品主要配套范圍包括商用車、乘用車和工程機(jī)械。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入增速隨著國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)景氣程度的變化而有所波動(dòng)。公司此次發(fā)行募集資金擬投資的五個(gè)項(xiàng)目均為技術(shù)改造項(xiàng)目，通過引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，提升公司的生產(chǎn)能力和工藝水平，解決目前公司曲軸的產(chǎn)能瓶頸，提升螺旋錐齒輪產(chǎn)品的技術(shù)水平，并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司此次募集資金的運(yùn)用基本圍繞公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。此次募投項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后，公司將平均年新增銷售收入約205,148.00萬元，凈利潤(rùn)約36,458.13萬元，能夠消化新增折舊費(fèi)用的影響，公司的盈利能力將會(huì)大幅提高。

　　給予上市6個(gè)月內(nèi)的估值區(qū)間為6.8-8.16元

　　初步預(yù)計(jì)公司2014年可實(shí)現(xiàn)每股收益(按發(fā)行后股本攤薄)0.34元。中證指數(shù)有限公司發(fā)布的C36汽車制造業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率為16.83倍。綜合考慮同行業(yè)上市公司估值水平和公司經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)應(yīng)2014年動(dòng)態(tài)市盈率可達(dá)20-24倍，判斷公司上市后股價(jià)合理的估值區(qū)間為6.8-8.16元/股。

　　此次發(fā)行采用網(wǎng)下向股票配售對(duì)象詢價(jià)配售和網(wǎng)上按市值申購(gòu)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式。此次發(fā)行的初步詢價(jià)工作已經(jīng)完成，發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，綜合考慮發(fā)行人基本面、所處行業(yè)、市場(chǎng)情況、同行業(yè)上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風(fēng)險(xiǎn)等因素，協(xié)商確定此次發(fā)行價(jià)格為5.8元/股。公司此次募投的五個(gè)項(xiàng)目的投資總額合計(jì)為174,930.91萬元。根據(jù)5.8元/股的發(fā)行價(jià)格和4,350萬股的新股發(fā)行數(shù)量計(jì)算，預(yù)計(jì)募集資金總額為25,230萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用3,768.63萬元后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為21,461.37萬元。