【滬銅】

　　截止10月22日當周，上海保稅區(qū)電解銅庫存約0.8萬噸，較前一周凈減少0.61萬噸，連續(xù)十八周降庫。

　　美國經(jīng)濟的強韌性仍然可以為美聯(lián)儲大幅加息提供空間，美元指數(shù)回升至110之上，美元暫時不具備大幅下行的基礎。

　　基本面方面，LME倉單注銷持續(xù)走高，下游對俄羅斯金屬的抵制導致可流通資源大幅減少，持續(xù)支撐銅價。交易方面，64000區(qū)間并未有效突破，銅價仍震蕩運行。

　　【滬鎳】

　　第三季度綜合鎳產(chǎn)量環(huán)比增22%至59284噸，增長歸因于KolaMMC產(chǎn)量增加，以及上一季度的低基數(shù)效應。

　　NickelWest冶煉廠三季度鎳產(chǎn)量為2.07萬噸，環(huán)比增加10%，同比增加16%。

　　評：伴隨金九銀十的結束，需觀察下游不銹鋼的需求變化。當前不銹鋼因到貨不足導致價格較為堅挺，但整體經(jīng)濟環(huán)境未見顯著改善，房產(chǎn)銷售依舊未見起色，需求改善幅度有限。

　　當前鎳與其他品種面臨相似情況，上方存在悲觀的宏觀預期，下方存在現(xiàn)實需求，難以走出新的行情。交易方面，建議觀望或輕倉持有中長線空單。