【現(xiàn)貨】10月18日SMM1#電解銅均價(jià)63530元/噸，環(huán)比-970元/噸;對(duì)主力升水830元/噸，環(huán)比+1080元/噸。廣東1#電解銅均價(jià)63335元/噸，環(huán)比-1665元/噸;對(duì)主力升水625元/噸，環(huán)比+720元/噸。

　　【供應(yīng)】銅精礦供應(yīng)充裕，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量穩(wěn)步提升。SMM10月國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量為93.66萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.04%，同比上升18.65%。

　　【需求】銅價(jià)高位抑制下游開(kāi)工率。據(jù)SMM，10月14日銅桿周度開(kāi)工率67.18%，環(huán)比減少10.98%。9月銅材開(kāi)工率預(yù)計(jì)75.76%，環(huán)比增加2.88%;銅管開(kāi)工率預(yù)計(jì)71.54%，環(huán)比增加5.03%;銅板帶箔開(kāi)工率預(yù)計(jì)73.79%，環(huán)比增加1.83%;漆包線(xiàn)開(kāi)工率預(yù)計(jì)66.88%，環(huán)比增加1.14%。

　　【倉(cāng)單庫(kù)存】10月18日上期所銅增加4902噸至77514噸;10月18日LME銅庫(kù)存增875噸至143825噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占比47.59%。10月14日，上期所銅庫(kù)存637469噸，周環(huán)比增加33287噸。10月14日，SMM國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存9.42萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.8萬(wàn)噸。

　　【邏輯】英國(guó)逆轉(zhuǎn)大規(guī)模無(wú)資金計(jì)劃，歐央行表示必需迅速縮減貨幣支持，美元指數(shù)回落。LME銅注銷(xiāo)倉(cāng)單占比抬升至48%，但國(guó)內(nèi)倉(cāng)單大幅增加。精煉銅產(chǎn)量穩(wěn)步提升，而高價(jià)抑制下游開(kāi)工。